Qual o uso correto?
Seu brinco estava embaixo (ou seria em baixo) do travesseiro.

DIRETO AO PONTO

O uso mais comum da palavra embaixo é como advérbio de lugar, ou seja, indicando a localização de um objeto, e, nesse caso, é grafada junto. Esse é o caso mais recorrente na escrita.

Exemplos:
Os sapatos estão embaixo da mesa.
Procurei seu remédio e estava embaixo do sofá.

Há algumas situações em que a palavra “baixo” é usada como adjetivo e poderá ser precedida da preposição em, dando origem a em baixo com grafia separada.

Exemplos:
Esta parede está decorada em baixo relevo.
Falarei em baixo tom de voz.
Pretendo investir em baixo risco.